2026.06.14

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作家 | 第一财经 魏华夏

6月12日，长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）的科创板IPO注册奏效，本次拟召募资金295亿元。这象征着这家中国限制最大、时期开始进的DRAM研发遐想制造一体化企业淡雅迈入本钱阛阓新阶段，也意味着中国半导体存储产业迎来要津里程碑。

从IPO进度来看，长鑫科技的上市之路高效鼓励。2025年12月30日长鑫科技的IPO获取受理，2026年5月27日通过科创板上市委审议，6月12日即完成注册奏效，全程历时165天。四肢科创板首单"事先审阅"形势，长鑫科技的快速过会体现了本钱阛阓对硬科技企业的撑执力度，该公司亦然科创板历史第二大IPO，仅次于中芯外洋（688981.SH）。

长鑫科技已经2026年A股阛阓限制最大的IPO形势，在公司上市之际，一份总市值超3万亿元的“A股长鑫产业链认识股”图谱越发明晰，波及成立、材料、封装、测试等多个技艺。长鑫科技还诱导了多家头部券商及保障资金通过另类投资子公司、私募股权基金、产业基金等多旅途投资布局。

A股产业链图谱全面呈现

长鑫科技四肢国内惟一兑现DRAM限制化量产的IDM厂商，给与垂直整合制造全产业链模式，在合肥、北京两地共领有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能限制位居中国第一、大家第四。通过"跳代研发"策略，公司已完成从第一代到第四代工艺时期平台的量产，兑现从DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的全系列居品掩饰，中枢时期达到外洋先进水平。

长鑫科技的快速崛起，不仅加快了半导体供应链原土化进度，更带动了一条完满的A股半导体产业链协同发展。从上游的IP、EDA软件、半导体成立及零部件、材料，到中游的DRAM遐想、晶圆制造及封装测试，再到下贱的办事器、出动成立、个东谈主电脑等愚弄范畴，一个重大的产业生态已全面成型。

字据第一财经记者不齐备统计，长鑫科技认识股波及30余家A股上市公司，总市值向上3万亿元。

在半导体成立这一中枢技艺，长鑫科技已成为国产成立最弥留的考据和愚弄平台。本次IPO召募资金中，成立购置及装配费统共达220.66亿元，2026至2027年将成为国产成立厂商的黄金导入窗口期。成立技艺中，朔方华创（002371.SZ）的PVD/CVD成立、中微公司（688012.SH）的刻蚀成立、拓荆科技（688072.SH）的薄膜千里积成立、精智达（688627.SH）的存储测试成立、盛好意思上海（688082.SH）的湿法清洗成立、长川科技（300604.SZ）的测试成立等均已加快参加长鑫科技供应链体系。

要津原材料方面，DRAM坐褥对电子化学品、光刻胶、硅片、电子特气、靶材等有着极高的时期和默契性条目。2025年，长鑫科技原材料采购总和已达114.7亿元，其中化学品占比37.29%达42.78亿元，光阻剂占12.16%达13.95亿元，硅片占8.55%达9.81亿元，电子特气占5.10%达5.85亿元，滚球app全新入口靶材占2.21%达2.53亿元。

A股干系供应商包括，电子化学品范畴的江化微（603078.SH）、晶瑞电材（300655.SH）、新莱应材（300260.SZ）、安集科技（688019.SH）、鼎龙股份（300054.SZ）；光刻胶范畴的南大光电（300346.SZ）、容大感光（300576.SZ）；硅片范畴的沪硅产业（688126.SH）、立昂微（605358.SH）、TCL中环（002129.SZ）；电子特气范畴的华特气体（688268.SH）、金宏气体（688106.SH）、广钢气体（688548.SH）；靶材范畴的江丰电子（300666.SZ）、有研新材（600206.SH）、阿石创（300706.SZ）。

封装测试技艺，长鑫科技给与"自主测试为主、委外测试为辅"的模式，封装业务一都寄托给专科封测厂商，主要互助方包括盛合晶微（688820.SH）、长电科技（600584.SH）、通富微电（002156.SZ）、华天科技（002185.SH）等国内头部封测企业。存储模组及末端愚弄技艺，深科技（000021.SZ）、江波龙（301308.SZ）、朗科科技（300042.SZ）参与模组制造，海浪信息（000977.SZ）、中科朝阳（603019.SH）、紫光股份（000938.SZ）则四肢办事器末端厂商组成下贱愚弄的弥留组成部分。

径直执股方面，兆易调动（603986.SH）四肢国内存储遐想龙头企业，径直执有长鑫科技1.62%的股份（刊行后），是公司前十大股东中惟一的A股上市公司。两边在存储范畴造成深度协同，在时期研发、阛阓渠谈等方面兑现上风互补，共同推动国产存储产业发展。

券商、险资多旅途深度参与投资

长鑫科技四肢半导体范畴的象征性企业，诱导了券商系、保障资金通过多种旅途参与投资，另类投资子公司、私募股权基金及产业基金组成了主要投资载体。

记者统计夸耀，招商证券、华安证券、中信建投、国泰君安、海通证券、中金公司、方正证券、国元证券、广发证券等头部券商的干系主体均参与投资了长鑫科技。

券商参与投资的旅途呈现各类化特征，更多体现为另类投资子公司、私募基金、产业基金及多层合股企业的架构安排。这种投资模式不仅充分推崇券商在本钱运作、产业资源整合方面的上风，更为长鑫科技提供了弥散的本钱撑执，也有助于公司完善处治结构、对接本钱阛阓资源，为后续发展奠定坚实基础。

从具体投资旅途来看，招商证券通过招证投资、中安招商基金、安徽交控三个主体参与，刊行后（下同）执股比例分手为0.48%、0.70%、0.44%；华安证券通过安华调动、大基金二期两个平台投资，执股比例分手为0.67%、7.86%。

两家“中字头”券商，中信建投通过鑫芯励润执股0.96%；中金公司通过中金共赢、华芯科泰两个主体投资，执股比例分手为0.28%、0.60%。

国泰海通通过海通徽银执股0.43%；方正证券通过和壮高新、鑫芯励润两个平台参与，执股比例分手为0.11%、0.96%；国元证券、广发证券的波折执股比例分手达0.67%、0.25%。

险资方面，字据东方证券研报统计，险资及保障系基金参与长鑫科技投资，径直执股、保障资管诡计和保障系基金组成主要旅途。

长鑫科技股东结构中，妥洽健康、国寿投资、东谈主保本钱、阳光东谈主寿、中邮东谈主寿、东谈主保科创刊行后执股比例分手为1.35%、0.71%、0.70%、0.34%、0.34%、0.13%。其中，妥洽健康、阳光东谈主寿、中邮东谈主寿为保障公司径直执股；国寿投资和东谈主保本钱分手通过保障资管股权投资诡计执股；东谈主保科创属于保障系基金，出资方包括东谈主保财险/东谈主保寿险等。险资通过多档次情景参与国产存储龙头股权投资，体现保障资金对计策性新兴产业和遥远股权钞票的配置才略。

长鑫科技的上市，将进一步强化中国半导体存储产业的自主可控才略，带动上游材料、成立、零部件及下贱愚弄全产业链的协同发展。跟着AI时期的高速发展以及数据中心、智能末端等范畴对存储需求的执续增长，该公司四肢国内DRAM产业龙头，有望在大家存储阛阓占据更弥留的地位，其产业链协同效应也将执续清晰，为A股半导体板块注入新的发展能源。

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